2 月 15 日 ， 港 股 好 不 容 易 擺 脫 了 美 股 的 影 響 ， 先 跌 後 回 升 ， 算 起 來 ， 港 股 已 經 連 升 4 天 ， 若 不 是 鼠 年 開 市 第 一 天 紅 盤 低 收 的 話 ， 股 民 都 會 很 高 興 接 到 這 隻 靈 鼠 。
一 向 以 來 ， 短 期 預 測 並 不 是 我 的 強 項 ， 我 也 很 少 做 短 期 預 測 ， 近 幾 日 我 數 次 談 過 我 猜 測 一 個 較 大 型 的 反 彈 浪 正 在 形 成 ， 這 完 全 是 根 據 我 自 己 的 一 種 直 覺 。 感 覺 不 是 分 析 ， 但 是 的 的 確 確 ， 股 市 投 資 經 常 都 是 靠 感 覺 的 ， 先 有 紅 盤 低 收 那 一 天 的 感 覺 ， 感 覺 到 股 民 已 經 進 入 非 常 不 理 智 的 恐 慌 拋 售 ， 同 時 我 也 談 到 ， 聽 到 一 些 知 名 的 大 好 友 轉 而 看 淡 。 這 不 正 是 符 合 人 人 看 淡 ， 股 市 將 出 現 大 反 彈 的 經 驗 嗎 ？ 正 如 去 年 ， 人 人 看 好 ， 股 票 經 紀 行 擠 爆 ， 「 擦 鞋 童 」 談 股 票 的 現 象 也 出 現 了 ， 最 終 股 災 終 於 發 生 。 當 然 ， 去 年 也 有 不 少 人 開 始 感 覺 到 股 市 狂 熱 的 不 正 常 現 象 ， 對 股 價 一 升 再 升 感 到 不 自 在 ， 但 是 這 種 感覺 有 人 感 覺 得 早 ， 有 人 感 覺 得 遲 ， 有 人 則 恰 到 好 處 ， 不 遲 不 早 。
感 覺 太 早 ， 就 會 過 早 做 淡 ， 最 後 ， 往 往 是 賣 光 了 股 票 之 後 見 股 價 再 漲 而 不 自 在 ， 結 果 是 以 更 高 的 價 格 再 追 貨 。 或 者 ， 造 淡 造 過 頭 ， 不 但 出 售 正 股 ， 也 在 衍 生 工 具 之 上 造 淡 ， 沽 空 股 市 指 數 期 貨 ， 在 大 盤 真 正 大 幅 下 跌 前 已 經 破 了 產 。
地 產 股 樓 價 背 馳 不 正 常
現 在 ， 股 市 連 升 4 天 ， 加 強 了 我 的 大 反 彈 的 感 覺 ， 為 了 進 一 步 說 服 自 己 ， 我 開 始 尋 找 理 由 來 支 持 我 的 感 覺 。
理 由 一 是 本 月 底 ， 財 政 司 司 長 曾 俊 華 將 公 佈 他 上 任 後 的 第 一 份 財 政 預 算 案 。 本 年 度 香 港 政 府 盈 餘 估 計 高 達 1300 億 元 ， 這 一 大 筆 盈 餘 是 他 的 政 治 資 本 ， 人 人 要 求 他 還 富 於 民 ， 相 信 他 也 會 順 應 民 意 而 努 力 派 錢 ， 皆 大 歡 喜 ， 巨 額 財 政 盈 餘 重 新 注 入 市 場 ， 股 市 自 然 有 支 持 。
理 由 二 是 大 量 上 市 公 司 就 快 公 佈 業 績 ， 多 數 企 業 的 業 績 應 該 也 不 錯 ， 股 價 下 跌 而 業 績 上 升 ， 會 使 到 股 民 感 到 股 票 越 來 越 超 值 ， 市 盈 率 越 來 越 低 ， 股 息 率 越 來 越 高 。
理 由 三 是 電 盈 （ 008 ） 願 意 付 出 比 市 價 高 25% 的 價 格 全 面 收 購 盈 大 地 產 （ 432 ） ， 但 是 不 少 證 券 行 依 然 認 為 電 盈 出 價 不 夠 吸 引 ， 這 進 一 步 說 明 不 少 地 產 股 已 經 非 常 超 值 。 中 原 城 市 指 數 已 經 連 升 20 個 星 期 ， 最 新 指 數 為72.08 點 ， 樓 市 炒 家 已 經 出 現 ， 樓 價 上 升 而 地 產 股 股 價 下 跌 是 不 正 常 的 。
作 者 為 城 市 大 學 MBA 課 程 主 任
沒有留言:
發佈留言