的士牌價被視為經濟寒暑表，受惠於低息環境下，掀起的士車牌「炒風」更轉趨熾熱。今個月的士牌價創出歷史新高，由1998年谷底反彈158%至439萬元。炒家持貨半年，亦可大賺57萬元。
有業內人士指，不用信貸的出租回報可達4厘，若採用八成半按揭，計及槓桿效應下，年回報率高達13%。儘管的士投資媲美投資物業，而的士牌又屬抗跌力高的投資工具，但要注意息率若抽升的話，租金回報會下跌。 採訪：李如虹
港 府自1994年起，至今已沒有發新牌，令的士牌價越炒越熾熱。今年7月23日至25日，本港的士牌價創出歷史新高至439萬元，較1998年金融風暴時 170萬元急升158%，亦比今年1月382萬擢升15%。炒家持貨半年，已大賺57萬元。現時本港約有15,252部巿區的士，新界及離島的士約有 3,000部。以巿面有15,252部巿區的士計算，7月23日當天，便有價值670億元的士牌在路面行駛，較當日港股成交額543億港元更多24%。
息口與牌價走勢反比
的士牌價飆升，均受油價、租車成本及經濟環境影響，然而最大主因，是受銀行提供的按揭息口影響。金威汽車有限公司經理陳楚建提及，車牌就像定息債券投資產品一樣，息口與牌價走勢成反比，息口遞減，價值上升。
而 今年2月份前，銀行為的士牌提供P-3厘（P為最優惠利率）的按揭，實際息率為2.25厘，當時的士牌價約380萬元。而由於銀行水浸，觸發點由2月份 起，銀行推出更以HIBOR(銀行同業拆息)為基準的按揭計劃，最低HIBOR+1厘，最低息率見1.07厘，的士牌價便即時衝上400萬元以上。
陳 楚建指，今年1至3月炒的士牌成交量最多，因自僱車主用家，未見過升至400萬元歷史高位，當放盤後立即有投資者接貨，令炒的士牌九成屬投資者。不過近年 投資者多進取，正在供一部的士，尚欠銀行200萬元，見銀行提供的浮息吸引，再向銀行借100萬元，以再投資多一部的士。
至於升破400萬元心理 關口後，價升但成交量卻趨淡靜，因投資者有更多考慮，一方面認為美國經濟未復甦，美國未必會加息，香港也不會跟隨加息。另方面賣車後雖然可套現現金，但車 主不知道日後可以再投資哪些工具，銀行定存息口又低，故此「放盤」不多，多會多睇一年才決定是否放售。
目前巿區的士牌照，主要集中在3類人手上： 個人持有人既是車主也是司機，多數為一早投得牌照或者繼承而來，除非要退休或創新高價，否則都不會出讓牌照；另一類是的士公司，持有若干牌照；其他就是投 資者，擁有的士牌照作為投資工具，透過車行出租給的士司機，既可收租，又可保值。
陳楚建說，3年前投資的士的門檻較底，首期才付20幾萬元，現時借八成按揭，首期便要高達86萬元。以一架二手的士為例，的士牌連車成本共435萬 元(的士牌433萬加舊車車價2萬元)，支付15%首期，餘下85%向銀行借貸。分25年攤還，目前利率為1.67厘(3個月HIBOR加1.3厘)，首 期付86.6萬元，月供只需約1.41萬元。即每月還本金約9,311元，利息4,821元。
現時一般市區的士日夜更租金，分別為370元及300元，每日合共670元，車主一個月出租28日，月收1.88萬元租金，夠冚供款之餘，更有錢落袋。在槓桿效應下，年回報率可高達13.3%(見表)。
現時入巿值博率不高
陳 楚建指，大部份投資者均會借盡上會，因每年淨收入可達11.5萬元。不過，要留意的是，風險也很大，因供款期間若牌價跌11萬元以上的話，便錄得零回報； 或牌價不升，而息口抽升3厘的話，每月供款便會增加5,500元，年租金回報亦會減少至1.36%。至於不上會的年回報約3.97厘。
目前本港活躍買賣車行約20間，的士牌價每日均由巿場釐定。陳楚建舉例，每日如有人買賣的話，會先致電給給經紀，了解買與賣數量去調整牌價，業內的士牌牌價開價相差1至2萬元。
作為一個投資工具，陳楚建說，新投資者若現時想入巿的話，已錯過不少大好時機，值博率不高。因430萬元已算高位，而牌價上落對加息消息非常敏感，「待美國傳加息後，牌價將會大幅回落至400萬元以下才考慮。」
巿區與新界的士已向政府申請起錶加價2元，他又說，此消息已反映在牌價上，若年底拍板加價的話，未來預計的士牌價將再有5%至7%升浪，相信至460萬元已見頂。
投資的士牌資料
成本
過戶費1,000元(一次性)，每年大小驗車、保險、牌費等約2萬元
車價
舊車2萬元，新車27萬元
租金收入
租車日更370元，夜更300元。部份車行提供每月包租金約1.6萬元
按揭息率
3個月Hibor+1.3厘，目前約1.67厘
按揭年期 25年
貸款 最高貸款85%
回報
以435萬元的士為例，現價年回報3.97%，借貸上會達13.28%
