【明 報專訊】美國次按風暴愈演愈烈，同一時間，全球股市也變得反覆，就連一向相對孤立的中國股市，近月也錄得龐大跌幅，當中是否有一定的關係？在經濟日益全球 化之下，中國的經濟和股市是否可獨善其身？這不單是投資於中國股市人士所應關心，由於中國和香港經濟關係日益密切，每一個香港人也希望可以知道答案。
「商品大王」羅傑斯(Jim Rogers)在他的新作《中國牛市》(A Bull in China)便提出了這樣的一個問題：當其他國家都失敗了，中國能獨善其身嗎？
眾 所周知，羅傑斯乃是中國經濟和股市的大好友，不單遠在上世紀八十年代初已隻身到中國旅遊兼尋找投資機會，且更是首批投資中國股市的外國人。而當他的女兒於 03年出世後，更快快找來專人教授中國語言，現已能流利的說普通話，而羅氏更揚言在談論股市以前，他能向西方國家的父母所給的最好建議，是讓他們的孩子和 孫輩學好中文！
羅傑斯認為中國經濟和股市可以看好一個世紀，就如上世紀美國的經濟和股市一樣，所以就算在上世紀二十年初最瘋漲時期買入美國 的資產和股票，之後經歷大跌市和衰退，只要買對了項目，能夠持有足夠長的時間，一樣可以獲取驚人利潤。而現時中國的資產和股市，每當因市場情緒波動而出現 價格急挫，都是入市的好時機。
投資中國風險遠低美國
回到「當其他國家都失敗了，中國能獨善其身嗎？」這個問題，羅傑斯的答案 是，儘管中國增長某程度上要依靠美國，但兩者關係並不如一般人所認為的密切，就以1997年亞洲金融風暴和2000年科技股泡沫爆破後，中國股市不跌反 升，而更重要的是中國經濟增長動力除了部分由出口帶動外，內需對市場的影響愈來愈重要。
羅傑斯進一步指出，大家不要忘記了美國現已是世界上最大的債務國，相反中國則是世界上最大的債權國，所以當美國「出事」，資本將會流向地球的另一面，從而推高中國資產和股市的價格及收益。
說中國股市出現了泡沫和過熱，大家又可知現時的中國股民，僅佔整體人口的5％？而在2000年時，一半的美國家庭持有股票和基金，而日本在2000年的股民比例高達四分之一。
由 於美國人口儲蓄率是如此的低，當美國股市崩圍時，不單位會影響美國家庭的消費，更可能連養老也出現問題，但中國卻是一個擁有很高儲蓄率的國家，只有一小部 分人要依靠他們的股票投組合生活。羅傑斯最終的結論是：無論有什麼風險，把你的儲蓄投在美國市場，要比拿出少量資金投向中國市場的風險更大。投資於中國市 場，不單可以獲得中國的成長機會，更重要是可以規避美國的潛在蕭條。
撰文： 陸振球
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