商品價格仍廉宜

商品價格仍廉宜 2008年2月13日

【明報專訊】這邊廂美元匯價愈走愈低，那邊廂商品價格持續走高。眼見金價突破每盎斯900美元，油價一度衝破100美元一桶的大關，投資者驚嘆之餘，忍不住也要問句：到底升完未？

寶 源投資管理新興市場債券及商品產品主管Geoff Blanning認為，相比起股票，商品價格在近年的升幅可謂微不足道，現時的升浪只是追落後而已，相信還會持續一段長時間。「股票和債券這些是『紙上資 產』(paper assets)，但在過去15至20年卻大幅急升，反觀屬『真正資產』(real assets)的商品價格，升幅卻遠遠追後。退休金及機構投資者開始意識到通脹所帶來的影響，轉買商品來避險。只要當中有一小部分的資金流入商品市場，便 足以支持商品價格向上。」

現時升浪只是追落後

Geoff表示，美元一日未有扭轉弱勢的舻象，商品價格仍然可以長升長有，又認 為商品表現可跑贏股票。「如果投資者看好股票的話，那就更應該買入商品。」他特別看好黃金等貴金屬價格的表現，其升幅應可跑贏基本金屬。至於屬軟性商品 (Soft Commodities)的農產品，前景應較能源為佳，首選棕櫚油、大豆油、棉花、咖啡等近期表現稍遜的產品，而粟米亦具長線投資價值，相信隨覑乙醇產量 不斷提高，會直接帶動粟米的需求。