利用陰陽燭形態逃生要點

執筆時，環球經歷着兵荒馬亂，筆者上周也在公司通宵達旦，趕做research。猶記得恒指對上一次暴挫，要數2009年11月的杜拜危機，試過單日急挫4.8%，然後很快便作出了反彈。今次危機要延續多久，經濟損失多大，投行也難以估計，何況小股民？

事實上，技術分析最大的缺陷，總是比市場消息慢半拍（不是一拍，是因為圖表已迅速消化市場訊息作出變化），危機一來，沒有人知道大戶沽貨需要沽到什麼程度才足夠，唯有從價格低位的承接力來分析，了解人心所向，而這又肯定又比基本因素分析的反應敏捷得多。

謝絕一視同仁

關於市場人心所向，上周談及捕捉底部和避免「捉錯底」後，其實也可用陰陽燭組合，了解一些見頂或「逃生」法則。不過，由於各種陰陽燭特點不同，釋出的見頂訊號強度有別，所以應採取不同的應對方法，謝絕一視同仁。

這裏筆者想先講最簡單的用法，其後將再深入分析其中的陷阱和問題。

考察恒指歷史上常見的見頂陰陽燭形態，如果從陰陽燭的強弱程度上劃分，可把它們分為三種：（1）發洩型、（2）膠著型及（3）漸進型，用這種劃分法的好處是，一眼便會了解到它們的特性。

一、發洩型

講明是發洩，就是當這些陰陽燭形態出現時，淡勢來者洶洶，基本上頗難躲避，惟有勢色不對，忍小痛離場，在日線上，主要呈穿頭破腳（Bearish Engulfing）及大陰燭（Black Marubozu）等形態，它們出現後，後市走勢偏淡，高位買了貨，隨時有坐艇心理準備。

穿頭破腳：筆者認為，穿頭破腳是所有陰陽燭見頂訊號中，準確性最高的一種，它集中了高開低收及烏雲蓋頂等向淡形態的特徵，出現這種陰陽燭見頂訊號後，通常會發生兩種情況：一是股價迅速下跌，另一種是經過短暫整固後再下跌。見到這樣的陰陽燭形態，建議趕快減持離場【圖1】。

大陰燭：主要特徵是當日幾乎以最高價開市，最低價收市，淡友殺傷力有多大，來勢有幾「凶」，不用細表【圖2】。

二、膠著型

所謂膠著，當然不是無動於衷，其實剛剛相反，往往是雙方兵戎交戰後，好友淡友互不退讓的局面，尤其當出現在高位時，雖並不代表股價馬上要轉升為跌，但反映在 陰陽燭上，以往是好友佔盡上風，現在好友似乎開始呈現疲態了，有點力不從心，所以投資者還是要及早扣好安全帶，一旦市況確認轉勢，隨時做好落車準備，猶豫不決下場只會更慘。

具代表性的膠著型形態是十字星。十字星本來是待變形態，沒有好壞之分，但十字星在升勢中演化為射擊之星 （Shooting Star）、吊頸（Hanging）、倒轉T型（Gravestone Doji）等，卻是常見的見頂訊號，後市利淡。因此，好好運用各種十字星，其他陰陽燭形態就容易識別。

射擊之星：射擊之星的陰陽燭燭身很小，燭身是陰是陽沒有太大區別，但上影線很長，一般是燭身的兩倍以上。如若有下影線，下影線必須很短；在上升趨勢中，如果股價已有一段較大的漲蝠，出現射擊之星後，就應退守觀望【圖3】。

吊頸：在高位出現稱為吊頸，是見頂訊號【圖4】。吊頸在高位掉頭，則稱之為射擊之星，射擊之星和吊頸一樣是見頂訊號。吊頸在低位掉轉呈現時，則稱為倒轉錘 頭，屬見底訊號。識別吊頸、錘頭、射擊之星、倒轉錘頭的圖形很重要，因為這幾個圖形非常相似，但因位置不同、名稱有異，技術含義便不同。

倒轉 T 型：又稱為倒轉 T 字或垂死十字，主要出現在上升途中，因為淡友拋售壓力很強，收市時陰陽燭多帶有長上影線而沒有燭身的陰陽燭。倒轉 T 型的開市價、最低 價、收市價相同或大致相同，但最高價與它們有很大的距離，表明大戶正忙於出貨。見到這樣的陰陽燭形態【圖5】，同樣是先減倉為上。

機會不只一次

事實上，市場總給投資者提供不只一次逃生機會，只要投資者不存在僥倖心理，不少「坐艇」情況其實是可以避免的。當然，要是股價處於高位，無論出現哪種見頂陰陽燭形態，也要高度警惕。

篇幅所限，下次再跟大家談談漸進型的陰陽燭形態，以及陰陽燭組合戰術，與其他實戰應用要點。