最guide選擇：中國燃氣 長線現價收集

最guide選擇：中國燃氣　長線現價收集
17/02/2008

港 股 隨 美 股 前 周 共 下 跌 4.4% 的 弱 勢 ， 於 農 曆 新 年 假 後 第 一 天 共 下 跌 853 點 、 H 股 跌 536 點 ， 報 22,616 點 及 12,530 點 ， 成 交 有 764 億 元 。 H 股 跌 幅 較 大 ， 因 高 盛 大 降 內 銀 股 目 標 價 達 20% 至 27% 。

港 股 上 周 二 反 彈 305 點 ， 收 報 22,922 ， 成 交 僅 672 億 元 ， 高 盛 再 大 降 內 地 保 險 股 目 標 價 36% 至 50% 。 上 周 因 「 股 神 」 巴 菲 特 「 出 手 」 ， 加 上 美 國 六 大 銀 行 聯 手 救 市 ， 刺 激 美 股 升 逾 百 點 ， 港 股 曾 升 612 點 ， 但 滬 深 股 市 重 開 分 別 跌 2.37% 及 1.18% 下 ， 最 後 只 漲 247 點 ， 成 交 827 億 元 。

而 港 股 上 周 四 因 美 國 零 售 銷 售 理 想 的 利 好 消 息 下 ， 升 852 點 （ 3.6% ） ， 報 24,021 點 ， H 股 亦 升 601 點 （ 4.62% ） ， 報 13,550 點 。

伯 南 克 於 上 周 四 表 示 ， 美 國 經 濟 正 在 惡 化 ， 但 相 信 減 息 效 應 會 在 下 半 年 見 效 。 而 美 市 上 周 四 跌 175 點 或 1.4% 下 ， 上 周 五 日 、 台 、 韓 等 主 要 亞 洲 股 市 先 跌 後 回 升 ， 港 股 亦 隨 外 圍 先 跌 後 回 升 ， 收 報 24,148 點 ， 升 126 點 。

香 港 股 市 仍 受 制 於 次 按 及 宏 調 的 影 響 ， 雖 然 美 國 的 零 售 數 字 較 預 期 好 ， 但 據 美 國 全 國 地 產 經 紀 商 協 會 的 數 據 ， 美 國 市 區 於 上 季 的 樓 價 下 跌 5.8% ， 是 有 紀 錄 以 來 最 大 的 季 度 跌 幅 。 若 樓 價 繼 續 下 跌 ， 次 按 問 題 將 更 嚴 重 ， 亦 會 影 響 市 民 的 消 費 能 力 ， 情 況 就 像 數 年 前 香 港 樓 市 爆 煲 一 樣 。

內 地 基 建 股 備 受 追 捧
內 地 方 面 ， 中 國 人 民 銀 行 貨 幣 政 策 委 員 會 樊 綱 接 受 《 人 民 日 報 》 訪 問 時 強 調 ， 貨 幣 政 策 屬 於 短 期 政 策 ， 是 要 在 變 化 的 環 境 下 保 持 供 求 平 衡 ， 暗 示 在 近 期 美 國 經 濟 惡 化 及 內 地 雪 災 影 響 下 ， 從 緊 的 貨 幣 政 策 可 能 有 變 。 短 期 「 從 寬 」 利 好 銀 行 股 及 企 業 擴 充 ， 但 中 央 遏 止 經 濟 過 熱 之 決 心 不 變 ， 尤 其 在 房 價 ， 因 樓 市 爆 煲 而 引 致 次 按 問 題 之 情 況 放 在 眼 前 ， 這 是 對 中 央 政 府 一 個 很 大 的 警 號 。

內 地 基 建 股 仍 是 普 遍 股 民 首 選 ， 如 中 鐵 （ 0390 ） 及 中 交 建 （ 1800 ） 已 反 彈 至 近 10 元 及 21 元 之 水 平 ， 可 見 兩 者 防 守 力 之 強 。 除 基 建 股 外 ， 或 可 考 慮 一 些 內 地 公 用 股 ， 如 中 國 燃 氣 （ 0384 ） 。

中 國 燃 氣 業 務 主 要 有 燃 氣 管 道 接 駁 、 氣 體 分 銷 （ 住 宅 及 工 業 用 戶 ） 、 燃 氣 網 絡 建 設 等 。 其 在 內 地 現 有 63 個 城 市 經 營 管 道 燃 氣 ， 省 份 包 括 廣 東 、 廣 西 、 浙 江 及 山 東 等 ， 公 司 並 計 劃 於 ○ 九 年 財 政 年 度 前 增 加 12 個 ， 之 後 會 將 資 源 放 在 中 上 游 項 目 。 這 個 策 略 亦 相 當 恰 當 ， 先 搞 好 各 地 之 專 營 權 ， 才 繼 續 發 展 成 包 括 上 、 中 、 下 游 的 公 司 ， 集 團 亦 已 穩 奪 西 氣 東 輸 、 川 氣 東 送 之 管 道 天 然 氣 專 營 權 。

在 天 然 資 源 價 格 不 斷 上 升 下 ， 相 信 集 團 之 策 略 性 股 東 在 穩 定 其 成 本 上 能 發 揮 很 大 作 用 ， 他 們 就 是 中 石 化 （ 0386 ） ， GAIL 印 度 燃 氣 公 司 （ 印 度 政 府 擁 有 ） 及 由 阿 曼 政 府 擁 有 的 阿 曼 國 家 石 油 公 司 ， 如 與 阿 曼 石 油 合 作 於 中 東 進 口 液 化 天 然 氣 及 石 油 氣 。 集 團 亦 與 韓 國 第 三 大 集 團 SK 集 團 旗 下 的 公 司 合 資 ， 在 中 國 及 世 界 各 地 投 資 天 然 氣 開 採 、 液 化 、 分 銷 等 項 目 。 另 外 ， 集 團 亦 已 開 展 與 阿 曼 及 印 度 公 司 合 作 開 發 內 蒙 古 煤 層 氣 項 目 。

在 內 地 提 倡 環 保 及 使 用 潔 能 下 ， 集 團 亦 會 增 加 旗 下 之 天 然 氣 汽 車 加 油 站 （ 33 個 增 加 至 53 個 ） ， 以 應 付 日 益 增 大 的 市 場 。

中 央 撐 腰 投 資 機 會 增
最 後 一 提 就 是 其 單 一 最 大 股 東 ， 是 隸 屬 國 務 院 的 海 峽 經 濟 科 技 合 作 中 心 ， 相 信 中 燃 具 有 中 央 政 府 為 股 東 之 背 景 ， 有 助 其 於 國 內 外 的 投 資 機 會 ， 可 作 長 線 之 選 。

中 燃 上 周 五 收 2.45 元 ， 其 中 期 業 績 雖 因 可 換 股 債 券 關 係 令 每 股 盈 利 跌 33.4% ， 若 扣 除 此 項 因 素 ， 其 每 股 盈 利 增 長 147.5% ， 可 於 現 價 收 集 ， 首 個 目 標 為 3 元 。

尚 揚