外 匯 專 家 ： 美 元 料 重 返 升 軌

外 匯 專 家 ： 美 元 料 重 返 升 軌
人 民 幣 、 澳 元 仍 值 博

美 元 弱 勢 之 下 ， 過 去 幾 年 投 資 高 息 外 幣 可 謂 「 財 息 兼 收 」 ， 08 年 環 球 經 濟 、 息 口 走 勢 有 變 ， 外 形 勢 亦 大 執 位 。 3 位 外 專 家 ： 實 德 期 貨 及 外 總 裁 李 慧 芬 、 福 匯 亞 洲 外 分 析 師 梁 俊 、 CMC Markets 外 策 略 師 陳 健 豪 均 預 期 ， 美 元 今 年 可 望 扭 轉 過 去 弱 勢 ， 重 返 升 軌 ， 不 過 ， 人 民 幣 及 澳 元 相 對 值 博 。 　 記 者 ： 陳 淑 蕊

強 弱 逆 轉
李 慧 芬 ： 人 仔 睇 升 8%

李 慧 芬 認 為 人 民 幣 會 受 惠 奧 運 效 應 而 持 續 向 好 ， 即 使 奧 運 過 後 ， 外 來 投 資 亦 會 增 加 ， 當 整 體 經 濟 繼 續 增 長 ， 支 持 人 民 幣 強 勢 ， 市 場 甚 至 認 為 每 美 元 兌 5 元 人 民 幣 才 是 合 理 水 平 ， 年 底 前 人 民 幣 可 望 最 少 升 值 5 至 8% ， 是 穩 健 之 選 。

1fff美 元 谷 底 反 彈

她 又 預 計 美 元 將 會 轉 強 ， 重 新 成 為 巿 場 焦 點 。 她 解 釋 ， 美 國 新 任 總 統 在 人 民 的 反 戰 情 緒 下 ， 將 以 反 戰 來 爭 取 民 心 ， 因 此 開 戰 拖 累 美 元 疲 弱 的 因 素 今 年 將 會 消 失 ； 加 上 次 按 危 機 逐 漸 被 巿 場 消 化 ， 美 元 弱 勢 開 始 「 見 底 」 ， 基 金 有 重 投 美 元 之 勢 ， 當 美 國 壞 消 息 在 首 季 完 全 反 映 過 後 ， 投 資 者 將 加 快 重 投 美 元 。 她 預 計 下 半 年 美 元 將 會 轉 強 ， 建 議 投 資 者 現 在 可 逐 步 買 入 。
李 慧 芬 指 出 ， 息 口 將 會 繼 續 影 響 巿 場 的 投 資 方 向 。 澳 元 等 高 息 貨 幣 ， 無 論 作 套 息 交 易 或 長 線 投 資 仍 然 可 取 ， 今 年 會 繼 續 受 到 投 資 者 追 捧 。 相 反 ， 由 於 日 圓 息 率 低 ， 只 有 0.5 厘 ； 加 上 日 本 持 續 多 年 的 通 縮 及 經 濟 衰 退 ， 相 信 強 勢 難 以 持 續 。
而 英 鎊 首 季 有 機 會 減 息 ， 又 受 美 國 次 按 嚴 重 影 響 ， 今 年 走 勢 難 復 過 去 強 勢 ， 每 英 鎊 兌 美 元 有 機 會 由 目 前 1.93 至 1.97 水 平 ， 回 落 至 1.85 。

人 民 幣

李 慧 芬 小 檔 案

‧ 實 德 期 貨 及 外 總 裁 ， 1993 年 投 身 金 融 行 業
‧ 擁 認 可 財 務 策 劃 師 資 格
‧ 香 港 特 區 政 府 中 央 政 策 組 非 全 職 顧 問

《 看 好 》
美 元 、 人 民 幣 、 澳 元

《 看 淡 》
英 鎊 、 日 圓

穩 中 求 勝
梁 俊 ： 歐 元 料 下 試 1.4

對 於 2008 年 巿 況 ， 「 穩 中 求 勝 」 是 梁 俊 給 予 投 資 者 的 四 字 真 言 ， 他 認 為 美 國 壞 消 息 在 第 二 季 前 會 完 全 反 映 ， 美 元 在 下 半 年 有 機 會 反 彈 ； 相 反 ， 近 年 升 勢 強 勁 的 歐 元 、 英 鎊 及 紐 元 已 經 見 頂 。 他 認 為 奧 運 效 應 未 必 如 想 像 中 大 ， 不 過 人 民 幣 卻 仍 然 維 持 強 勢 。
金 價 上 升 ， 亦 刺 激 黃 金 出 口 國 澳 洲 幣 值 上 升 ， 加 上 良 好 經 濟 數 據 及 低 失 業 率 ， 澳 元 在 種 種 利 好 因 素 下 仍 可 作 長 線 投 資 ， 早 前 已 上 破 兌 美 元 90 美 仙 的 阻 力 位 ， 年 中 前 將 邁 向 94 美 仙 ， 年 底 甚 至 有 望 升 至 一 算 水 平 ， 建 議 在 90 至 92 美 仙 ， 逐 步 吸 納 。
去 年 勢 頭 強 勁 的 英 鎊 ， 今 年 將 會 轉 弱 。 梁 俊 認 為 英 國 與 美 國 相 似 ， 所 以 在 次 按 危 機 下 ， 英 國 按 揭 公 司 Northern Rock 亦 陷 入 財 政 危 機 。 他 指 出 英 國 最 近 的 經濟 數 據 開 始 回 軟 ， 意 味 英 國 央 行 今 年 可 能 減 息 ， 在 這 些 利 淡 因 素 下 ， 英 鎊 兌 美 元 將 會 從 接 近 二 算 慢 慢 回 落 ， 第 一 個 支 持 位 會 在 1.9 水 平 。

英 鎊 歐 元 料 回 軟

至 於 歐 元 兌 美 元 ， 在 1.49 水 平 已 出 現 「 三 頂 」 的 不 利 形 勢 （ 見 圖 ） ， 加 上 估 計 歐 洲 央 行 4 、 5 月 有 機 會 減 息 ， 歐 元 形 勢 更 為 不 妙 ， 料 會 下 試 1.4 水 平 ； 紐 元 形 勢 亦 與 歐 元 相 若 ， 每 紐 元 兌 美 元 在 80 美 仙 水 平 明 顯 有 阻 力 ， 料 新 西 蘭 年 中 亦 開 始 減 息 ， 紐 元 今 年 有 機 會 重 返 70 美 仙 水 平 。

澳 元

《 看 好 》
澳 元 、 美 元

《 看 淡 》
英 鎊 、 歐 元 及 紐 元

管 理 風 險
陳 健 豪 ： 87 美 仙 買 澳 元

大 學 主 修 風 險 管 理 的 陳 健 豪 ， 投 資 外 亦 不 忘 先 做 好 風 險 管 理 ， 「 好 多 國 際 大 師 都 講 過 ， 要 做 好 風 險 管 理 先 可 以 賺 到 錢 。 」 他 預 計 澳 元 今 年 依 然 走 勢 強 勁 ， 但 美 元 將 會 轉 弱 為 強 ， 而 去 年 強 勢 的 歐 元 及 英 鎊 則 會 回 落 。
陳 健 豪 表 示 ， 澳 洲 央 行 剛 公 佈 的 核 心 通 脹 為 3.75% ， 反 映 澳 元 仍 有 加 息 空 間 ， 相 信 今 年 兌 美 元 很 大 機 會 升 穿 一 算 ， 建 議 投 資 者 在 87 至 88 美 仙 水 平 買 入 澳 元 ， 基 於 經 濟 好 、 利 率 高 及 抗 跌 力 強 ， 澳 元 將 繼 續 成 為 外 巿 場 的 寵 兒 。

注 意 拆 倉 潮 風 險

不 過 ， 他 提 醒 讀 者 即 使 澳 元 繼 續 看 漲 ， 亦 要 留 意 投 資 風 險 ， 皆 因 「 股 巿 波 動 ， 拆 倉 潮 會 影 響 澳 元 表 現 。 」 陳 健 豪 解 釋 ， 當 股 巿 動 盪 ， 投 資 者 便 會 拆 倉 沽 售 早 前 買 入 的 高 息 貨 幣 ， 償 還 低 息 貨 幣 借 貸 ； 在 拆 倉 潮 下 ， 澳 元 等 高 息 貨 幣 有 機 會 被 沽 售 ， 而 出 現 短 期 率 急 跌 的 情 況 。
至 於 英 鎊 及 歐 元 ， 由 於 已 踏 入 減 息 周 期 ， 弱 勢 將 於 今 年 浮 現 ， 英 鎊 兌 美 元 今 年 料 會 下 試 1.9 水 平 ； 歐 元 兌 美 元 若 失 守 1.43 水 平 ， 勢 將 下 試 1.37 。 對 於 巿 入 市 策 略 ， 他 奉 勸 ： 「 08 年 投 資 宜 審 慎 ， 風 險 管 理 要 緊 ， 面 對 盈 利 要 忍 ， 遇 上 虧 損 要 狠 。 」 意 即 今 年 要 審 慎 投 資 ， 最 重 要 做 好 風 險 管 理 ， 賺 錢 時 不 要 急 於 平 倉 ， 蝕 錢 時 則 要 狠 心 斬 倉 。